이렘(009730) 유상증자 전환사채 청약 8/7

이렘은 1974년 동신금속주식회사로 설립되어 1990년 코스닥에 상장한 비철금속 업체로, 스테인리스 강관 제조·판매를 주력으로 하며 2024년 (주)코스틸 슈퍼데크 사업을 인수해 일체형 데크플레이트 제조·판매를 병행하고 있습니다. 최근 3개년 재무를 보면, 매출은 2023년 767.8억 원 → 2024년 1098.3억 원 → 2025년 919.9억 원으로, 등락은 있으나 첫해보다 높은 수준입니다 [사업보고서 2023] [사업보고서 2024] [사업보고서 2025]. 영업이익은 2023년 9.8억 원 → 2024년 −47.2억 원 → 2025년 −138.9억 원으로 매년 감소입니다 [사업보고서 2025].

순이익도 2023년 1.0억 원 → 2024년 −149.0억 원 → 2025년 −168.3억 원으로 매년 감소입니다 [사업보고서 2025]. 2025년 연간 자본총계는 398.4억 원입니다 [사업보고서 2025]. 2026년 상반기 기준으로는 자본총계 371.0억 원, 자본금 40.3억 원으로 확인됩니다 [공시 2026-08-14 반기보고서 (2026.06)].출처: DART 원문연간 재무 출처: DART 2025 사업보고서 원문

2026년 들어 자본 구조 관련 공시가 연달아 이루어졌습니다. 2026년 7월 14일에는 감자 완료 공시가 있었습니다 [공시 2026-07-14 [기재정정]감자완료]. 같은 날 정정 공시된 감자결정 보고서에 따르면, 결손금 보전을 통한 재무구조 개선을 목적으로 9주를 1주로 무상병합하는 88.89% 감자가 실시되어 자본금 감소가 확인됐으며, 자본금은 362.9억 원에서 40.3억 원으로, 발행주식수는 72,589,838주에서 8,065,537주로 조정됐습니다 [공시 2026-07-14 [기재정정]주요사항보고서(감자결정)]. 이후 2026년 8월 7일에는 제25회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 25.0억 원 발행을 결정했습니다 [공시 2026-08-07 주요사항보고서(전환사채권발행결정)]. 자금 전액은 타법인 증권 취득에 사용되며, 전환가액 2,130원, 표면이자율 0%, 만기이자율 4.0%, 만기일 2031년 8월 18일 조건입니다.

전환 시 발행주식 총수 대비 14.55%의 신주가 추가됩니다. 같은 날 타법인 주식 및 출자증권 취득 결정(자율공시)도 함께 이루어졌습니다 [공시 2026-08-07 타법인주식및출자증권취득결정(자율공시)]. 주주배정 유상증자(신주 4,800,000주)는 일정 변경으로 납입일이 2026년 10월 15일, 신주 상장예정일이 2026년 10월 28일로 미뤄졌으며 [공시 2026-08-11 [기재정정]주요사항보고서(유상증자결정)], 조달 목적은 운영자금 93.3억 원과 채무상환자금 20.0억 원입니다. 2026년 8월 26일에는 제22회차 전환가액 조정 공시도 있었습니다 [공시 2026-08-26 전환가액의조정(제22회차)].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문

현재 최대주주는 에스앤티제1호투자조합으로, 2025년 4월 17일 기존주주의 조합결성을 통해 최대주주 지위에 올랐습니다 [사업보고서 2025-12-31]. 2026 반기보고서 기준 최대주주 지분은 17.47%에서 20.82%로 3.35%p 증가했습니다 [공시 2026-08-14 반기보고서 (2026.06)]. 2026년 8월 25일에는 주식등의대량보유상황보고서(약식)가 제출돼 주요 주주의 지분 변동이 추가로 공시됐습니다 [공시 2026-08-25 주식등의대량보유상황보고서(약식)].

회사는 씨이브이(주)(지분율 27.0%), 엑스알비(30.0%), 클리어테크놀로지(9.0%) 등 사업영역 확대 목적의 관계회사를 보유하고 있으며 [사업보고서 2025-12-31], 2026년 8월 7일에는 타법인 주식 취득 결정이 별도로 공시됐습니다 [공시 2026-08-07 타법인주식및출자증권취득결정(자율공시)].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문

비철금속 업종 비교 대상으로는 고려아연·풍산·삼아알미늄·풍산홀딩스가 있습니다. 동일업종 비교표 기준(분기 수치)이며 위 연간 재무와 기간이 다릅니다. 이렘의 시가총액 118억 원·매출 170억 원·영업이익 −24억 원에 견주면, 고려아연은 시가총액 224,384억 원·매출 60,720억 원·영업이익 7,461억 원, 풍산은 시가총액 19,140억 원·매출 12,709억 원·영업이익 902억 원, 삼아알미늄은 시가총액 5,164억 원·매출 674억 원·영업이익 −44억 원, 풍산홀딩스는 시가총액 4,988억 원·매출 1,210억 원·영업이익 353억 원으로, 비교 대상 전사가 규모가 다른 구간(시가총액 10배 이상)에 해당합니다.

수익성 측면에서는 이렘이 적자인 반면 고려아연·풍산·풍산홀딩스는 흑자, 삼아알미늄은 적자 구조입니다. 이렘은 스테인리스 강관과 건설용 일체형 데크플레이트를 함께 취급해, 비철금속 제련·가공을 주력으로 하는 동종업계 대형사와는 사업 범위가 다릅니다.비교 수치 출처: 네이버 금융 동일업종 비교표 · 수집 2026.07.25 · 분기 수치

앞으로 확인이 필요한 지점은 세 가지입니다. 첫째, 제25회차 전환사채 25.0억 원 전액이 타법인 증권 취득에 사용된다고 명시됐으나, 취득 대상 법인의 실체와 사업 연관성은 아직 공개된 내용이 충분하지 않습니다. 둘째, 주주배정 유상증자(납입 예정일 2026년 10월 15일)의 실제 완료 여부와 전환사채·유상증자 이행에 따른 지분 희석 규모를 이후 공시에서 확인해야 합니다. 셋째, 2026년 상반기에만 영업손실 −44.2억 원이 발생한 상황에서 무상감자 이후 재무구조 재편이 실적 개선으로 이어지는지 향후 보고서를 통해 추가 확인이 필요합니다.