케이옥션(102370) 전환사채

케이옥션은 2005년 미술품 경매사업을 목적으로 설립돼 2022년 코스닥 시장에 상장됐으며 2024년 아트네이티브(주)와 합병을 완료했습니다. 미술품 경매·판매·중개 사업을 영위하고 K-Office 플랫폼으로 국내 최대 미술품 유통 정보 DB를 구축해 과점 체제를 형성하고 있습니다. 연결 기준 연간 매출은 121.5억 원(2023년) → 194.6억 원(2024년) → 122.9억 원(2025년)으로 등락이 있었습니다 [사업보고서 2023][사업보고서 2024][사업보고서 2025]. 영업손익은 -42.0억 원(2023년) → -47.6억 원(2024년) → -40.7억 원(2025년), 순손익은 -61.5억 원(2023년) → -70.9억 원(2024년) → -63.7억 원(2025년)으로 3개년 연속 영업·순손실이 이어졌습니다 [사업보고서 2025].

자본총계는 2025년 1,053.8억 원입니다 [사업보고서 2025]. 2026년 상반기에는 매출 40.3억 원, 영업이익 1.1억 원, 순이익 0.2억 원을 기록했습니다 [공시 2026-08-14 반기보고서 (2026.06)].출처: DART 원문연간 재무 출처: DART 2025 사업보고서 원문

주목할 공시와 사건이 2026년 6~8월에 집중됐습니다. 2022년 9월 22일 발행된 전환사채의 조기상환청구권(풋옵션) 조건이 계약 변경에 따라 2026년 6월 23일 정정됐으며 [공시 2026-06-23 전환사채권발행결정 정정] 이어 7월 13일에 사채권자로부터 295억 원 규모 CB의 풋옵션을 행사하지 않겠다는 통지를 수령했습니다 [뉴스 2026-07-13 뉴시스]. 자기주식 관련해서는 2026년 6월 4일 주식소각 결정 공시 [공시 2026-06-04]에 이어 7월 2일에 자기주식 500,000주를 무상수증(대가 없이 기증받는 방식)으로 취득해 2026년 9월 28일부터 9월 30일 사이에 전량 소각할 예정이라고 공시했습니다 [공시 2026-07-02 주요사항보고서(자기주식취득결정)].

또한 8월 20일에는 임시주주총회 소집 결의와 주주명부폐쇄기간 기준일 설정이 함께 공시됐습니다 [공시 2026-08-20].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · 뉴시스

최대주주인 티에이어드바이저(유)의 지분율은 2026년 반기보고서 기준 52.81%로, 직전 49.25% 대비 3.56%p 증가했습니다 [공시 2026-08-14 반기보고서 (2026.06)]. 특수관계인으로는 대표이사 도현순 0.66%, 도정희 0.55% 등이 있으며 계열회사 임원 김정임의 지분은 0.1%에서 0.03%로 줄었습니다 [사업보고서 2025-12-31]. 2026년 7월에는 대량보유보고서가 7월 6일·7월 8일·7월 29일에 잇달아 제출됐으나 세부 내역은 공시 원문 확인이 필요합니다 [공시 2026-07-06][공시 2026-07-08][공시 2026-07-29].

관계사로는 종속회사 (주)투게더아트(지분율 50.43%, 장부가 83.9억 원)를 포함해 에이아이로보틱스1호(17.83%, 10.0억 원)·(주)로위랩코리아(13.47%, 11.7억 원) 등 다수 기술 스타트업에 단순투자 형태로 지분이 있습니다 [사업보고서 2025-12-31].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문

동일업종 비교표 기준(분기 수치)이며 위 연간 재무와 기간이 다릅니다. 자사 시가총액은 746억 원, 매출 28억 원, 영업이익 -3억 원입니다. 에스티큐브(시가총액 5,051억 원)·지어소프트(시가총액 1,154억 원)·서울옥션(시가총액 852억 원)은 시가총액이 더 크고 HLB글로벌(시가총액 618억 원)은 더 작습니다. 수익성에서 지어소프트(영업이익 103억 원)·서울옥션(영업이익 3억 원)은 흑자이며 에스티큐브(영업이익 -73억 원)·HLB글로벌(영업이익 -25억 원)·자사는 적자입니다. 사업 내용 측면에서 서울옥션은 미술품 경매를 함께 영위해 업종 내 직접 비교 가능한 회사입니다.비교 수치 출처: 네이버 금융 동일업종 비교표 · 수집 2026.07.25 · 분기 수치

아직 불명확해서 사실 확인이 더 필요한 지점은 세 가지입니다. 첫째, 2026년 8월 20일 소집 결의된 임시주주총회의 안건이 공시에 명시되지 않아 의결 내용을 파악하기 어렵습니다 [공시 2026-08-20]. 둘째, 풋옵션 불행사가 통지된 295억 원 규모 CB의 전환 조건·만기 일정·향후 처리 방향이 추가 확인이 필요합니다. 셋째, 자기주식 500,000주 무상수증의 기증자가 공시에서 특정되지 않아 취득 경위와 소각 이후 지분 구조 변화를 확인해야 합니다.출처: DART 원문