케이엔더블유(105330) 전환사채 전환가액 두 차례 조정...상반기

케이엔더블유는 2001년 설립, 2009년 코스닥에 상장한 소재 전문기업으로, 전자부품소재·자동차부품소재·반도체소재 세 사업부문을 운영하며 파주·울산·중국·베트남에 생산시설이 있습니다. 최근 3개년 연결 실적에서 매출은 2023년 953.7억 원 → 2024년 784.6억 원 → 2025년 810.6억 원으로 등락은 있으나 2023년보다 낮은 수준이며 [사업보고서 2023][사업보고서 2024][사업보고서 2025], 영업이익은 2023년 52.2억 원 → 2024년 −22.9억 원 → 2025년 −29.6억 원으로 매년 감소했습니다.

순이익은 2023년 20.5억 원 → 2024년 34.4억 원 → 2025년 −57.7억 원으로 등락은 있으나 2025년에 적자 전환했습니다 [사업보고서 2025]. 2026년 상반기(연결 기준)에는 매출 184.1억 원, 영업손실 −18.4억 원, 순손실 −75.9억 원을 기록했으며, 자본총계는 1127.4억 원, 자본금은 80.1억 원입니다 [공시 2026-08-14 반기보고서(2026.06)]. 관리종목·거래정지·자본잠식 해당은 없으며 감사의견은 적정입니다.출처: DART 원문연간 재무 출처: DART 2025 사업보고서 원문

최근 공시에서 가장 두드러진 흐름은 전환가액 조정과 지분 보고의 반복입니다. 2026년 7월 20일 전환가액의조정 공시가 처음 접수됐고 [공시 2026-07-20], 7월 22일에는 대량보유상황보고서와 임원·주요주주 소유상황보고서가 같은 날 제출됐습니다 [공시 2026-07-22]. 이어 8월 18일 전환가액이 재차 조정됐으며 [공시 2026-08-18], 8월 20일 다시 대량보유상황보고서와 임원·주요주주 소유상황보고서가 동시에 접수됐습니다 [공시 2026-08-20].

2026년 8월 6일에는 2026년 상반기 연결 잠정 실적이 공정공시로 발표됐으며 [공시 2026-08-06], 8월 14일 반기보고서가 정식 제출됐습니다 [공시 2026-08-14].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문

최대주주는 (주)비지에프에코머티리얼즈로, 2023년 8월 25일 주식매매계약과 2023년 8월 26일 유상증자 참여를 거쳐 최대주주로 등재됐습니다 [사업보고서 2025-12-31]. 2026년 반기보고서 기준 지분은 56.89%로, 사업보고서 기준 56.75% 대비 0.14%p 증가했습니다 [공시 2026-08-14 반기보고서(2026.06)]. 종속회사로는 (주)비지에프에코스페셜티(지분 100%, 장부가 1249.9억 원, 2024년 1월 편입), 중국 법인 북경특가기차령부건유한공사(지분 100%, 2004년 취득), 베트남 법인 K.N.W Vietnam Co., Ltd(지분 100%, 2008년 취득)가 있습니다 [사업보고서 2025-12-31].

2026년 7월 24일에는 5월 29일 공시한 대규모기업집단현황공시의 이사회 구성원명 관련 주석 번호 표기를 정정하는 기재정정이 접수됐으나 내용상 중요도는 낮습니다 [공시 2026-07-24].출처: DART 원문 · DART 원문

앞으로 사실 확인이 더 필요한 지점은 세 가지입니다. 첫째, 2026년 7월 20일과 8월 18일 두 차례에 걸친 전환가액 조정의 구체 내용(변경 후 전환가액, 변동 폭, 희석 비율)은 현재 확인된 사실에서 인용되지 않았습니다. 둘째, 7월 22일과 8월 20일 잇따라 접수된 대량보유상황보고서의 보유주체와 보유 규모 변동 내역이 이 집계에 반영되지 않아 지분 구조 변화의 전모를 확인하기 어렵습니다. 셋째, 2026년 상반기 순손실 −75.9억 원을 초래한 영업 외 손실 항목의 세부 내역은 현재 공개된 사실만으로는 확인이 더 필요합니다.