씨엔플러스(115530) 전환사채

씨엔플러스는 2003년 전자부품 및 자동화 장비 제작을 목적으로 설립돼 2011년 코스닥에 상장했습니다. 해외 제조법인 CNPLUS VINA, 반도체 자회사 씨엔반도체, 신재생에너지 씨엔에너지개발, 자동차판매업 씨엔모빌리티 등 4개 자회사를 두고 있습니다. 연결 재무 기준으로 보면, 매출은 2023년 362.6억 원 → 2024년 474.9억 원 → 2025년 536.2억 원으로 매년 증가입니다 [사업보고서 2023][사업보고서 2024][사업보고서 2025]. 영업이익은 2023년 9.6억 원 → 2024년 -0.4억 원 → 2025년 3.7억 원으로 등락은 있으나 첫해보다 낮은 수준이며(2024년 적자), 순이익은 2023년 3.9억 원 → 2024년 -22.2억 원 → 2025년 -24.6억 원으로 매년 감소해 2024·2025년 연속 적자입니다 [사업보고서 2023][사업보고서 2024][사업보고서 2025].

자본총계는 2023년 112.9억 원, 2024년 96.8억 원, 2025년 68.2억 원이었습니다. 2026년 상반기에는 매출 214.8억 원, 영업이익 8.7억 원, 순이익 3.6억 원을 기록했습니다 [공시 2026-08-14 반기보고서 (2026.06)].출처: DART 원문연간 재무 출처: DART 2025 사업보고서 원문

자본 구조와 신사업 양면에서 주요 공시가 잇따랐습니다. 2026년 5월 22일에는 액면병합에 따른 주권 변경상장으로 주권매매거래정지가 해제됐고 [공시 2026-05-22], 같은 달 18일에는 제7·8회차 전환사채의 전환가액이 각각 조정됐습니다 [공시 2026-05-18]. 7월 31일에는 제6회차 전환청구권이 행사됐는데 [공시 2026-07-31], 최대주주 인스앤코가 15억 원 규모의 전환청구를 진행한 것으로 보도됐습니다 [뉴스 2026-07-31 뉴시스]. 전환청구권 행사는 발행 주식 수를 늘려 기존 주주의 지분 비율을 낮출 수 있습니다.

신사업 측면에서는 전남대와 모듈형 AI데이터센터 구축 협약을 맺었고 [뉴스 2026-07-15 머니투데이], 200㎾ 규모의 호남권 AI데이터센터 구축 계획도 보도됐습니다 [뉴스 2026-07-31 이코노미스트]. 8월 11일에는 단일판매·공급계약도 별도로 체결됐습니다 [공시 2026-08-11]. 8월 7일에는 주식 대량보유 상황보고서와 임원·주요주주 특정증권 소유 상황보고서가 복수로 제출됐고 [공시 2026-08-07], 2025년 사업보고서에서는 제재 관련 항목 번호 기재 오류(1)→2))가 정정됐습니다 [공시 2026-08-21].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · 뉴시스 · 머니투데이 · 이코노미스트

지배구조 면에서 최대주주 인스앤코(주)의 지분은 2026 반기보고서 기준 22.09%로 직전 기준과 변동이 없습니다. 사업보고서 기준으로는 인스앤코(주)가 25.62%, 대표이사 정상옥이 2.88%를 보유하고 있습니다 [사업보고서 2025-12-31]. 4개 자회사는 모두 100% 지분으로 보유 중이며, 2014년 취득한 해외 제조법인 CNPLUS VINA의 장부가액은 76.6억 원입니다. 2023년에는 신재생에너지 분야의 씨엔에너지개발(장부가액 5.0억 원)을, 2024년에는 자동차판매업 씨엔모빌리티(장부가액 1.0억 원)를 설립해 사업 영역을 넓혔습니다 [사업보고서 2025-12-31].

확인이 더 필요한 지점은 세 가지입니다. 첫째, 제7·8회차 전환사채의 전환가액이 조정된 이후 향후 전환청구권 행사 시점과 그에 따른 지분 희석 규모가 아직 불명확합니다. 둘째, 전남대 협약과 8월 공급계약 등 AI데이터센터 신사업이 연간 실적에 얼마나 기여할지, 특히 2년 연속 순손실 기조를 전환할 수 있을지는 추가 실적 공시를 통해 확인이 필요합니다. 셋째, 2026년 7월 27일 소송 판결의 구체적 내용과 재무적 영향이 아직 불명확한 상태입니다.출처: DART 원문