케이사인(192250) 상반기 영업이익 9.4억 원 - 배당금 4월 조기

케이사인은 1999년 설립돼 2014년 코스닥에 상장한 정보보안 전문기업으로, DB보안·암호·인증·접근통제 및 계정관리·시스템보안 제품을 금융·공공기관 및 일반 기업에 공급합니다. 종속회사로 (주)샌즈랩(지분율 42.01%)을 보유하고 있습니다. 연결 기준 영업이익은 2023년 42.6억 원 → 2024년 13.1억 원 → 2025년 29.0억 원으로, 등락은 있으나 첫해보다 낮은 수준입니다 [사업보고서 2025]. 순이익도 2023년 47.8억 원 → 2024년 4.3억 원 → 2025년 21.6억 원으로, 등락은 있으나 첫해보다 낮은 수준입니다 [사업보고서 2025].

2026년 상반기에는 매출 99.4억 원, 영업이익 9.4억 원, 순이익 1.2억 원을 기록했습니다 [공시 2026-08-14 반기보고서 (2026.06)]. 자본총계 1,164.4억 원, 자본금 70.7억 원이며 관리종목·거래정지·자본잠식 해당 없음이고 감사의견은 적정입니다.출처: DART 원문연간 재무 출처: DART 2025 사업보고서 원문

최근 공시 흐름에서 눈에 띄는 것은 신탁계약 관련 일련의 공시입니다. 2026년 4월 27일 신탁계약에 의한 취득상황보고서가 제출됐고 [공시 2026-04-27 신탁계약에의한취득상황보고서], 7월 27일에는 신탁계약해지결과보고서가 공시되면서 기존 신탁 기반 자금조달 구조가 종료됐습니다 [공시 2026-07-27 신탁계약해지결과보고서]. 6월 2일에는 임시주주총회 결과가 공시됐으나 구체 안건 내용은 확인되지 않습니다 [공시 2026-06-02 임시주주총회결과]. 1월에 결정된 현금·현물배당은 지급 예정일이 2026-04-24에서 2026-04-09로 조정돼 4월 9일 지급 완료된 것으로 정정됐습니다 [공시 2026-04-24 현금ㆍ현물배당결정 정정].출처: DART 원문 · DART 원문 · DART 원문 · DART 원문

최대주주는 최승락으로, 2026 반기보고서 기준 지분은 24.61%이며 직전 기준과 같습니다. 각자 대표이사인 구자동은 4.39%, 최현철은 0.18%를 보유하고 있습니다 [사업보고서 2025-12-31]. 주목할 변화는 종속회사 (주)샌즈랩의 모회사 지분으로, 2.89% → 5.85%로 바뀐 것이 확인됩니다 [사업보고서 2025-12-31]. 관계회사로는 (주)에이아이딥(2017년 최초 취득)과 (주)샌즈랩(장부가액 42.9억 원)이 있습니다.

동일업종 비교표 기준(분기 수치)이며 위 연간 재무와 기간이 다릅니다. 케이사인의 시가총액은 500억 원, 매출 77억 원, 영업이익 2억 원입니다. 비교 가능 구간에 있는 엑스게이트는 시가총액 2,959억 원, 매출 97억 원, 영업이익 2억 원, 한컴은 시가총액 3,975억 원, 매출 636억 원, 영업이익 86억 원으로 두 회사 모두 시가총액이 케이사인보다 더 큽니다.

마키나락스는 시가총액 4,305억 원, 매출 30억 원, 영업이익 −24억 원으로 적자이며 시가총액이 케이사인보다 더 큽니다. 안랩(시가총액 6,008억 원)은 규모가 다른 구간(시가총액 10배 이상)입니다. 사업 내용 측면에서 케이사인은 DB보안·암호·인증·접근통제 및 시스템보안에 특화된 정보보안 전문기업으로, 금융·공공기관 중심 보안 인프라 공급에 집중하는 구조입니다.비교 수치 출처: 네이버 금융 동일업종 비교표 · 수집 2026.07.25 · 분기 수치

앞으로 확인이 필요한 지점은 세 가지입니다. 첫째, 신탁계약 해지 이후 대체 자금조달 방안이 마련됐는지 여부로, 현재까지 관련 후속 공시가 확인되지 않습니다. 둘째, 종속회사 (주)샌즈랩의 모회사 지분이 2.89% → 5.85%로 바뀐 경위와 목적이 공시에서 명확히 드러나지 않아 추가 확인이 필요합니다. 셋째, 6월 2일 임시주주총회에서 처리된 안건의 구체 내용이 확인되지 않아 후속 공시 여부를 지켜볼 필요가 있습니다.